厚壁無縫鋼管：鋼價漲跌反復 震蕩之路還能走多久

厚壁無縫鋼管：鋼價漲跌反復 震蕩之路還能走多久

厚壁無縫鋼管：鋼價漲跌反復 震蕩之路還能走多久

【導語】近期，國內(nèi)多省市推出了加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度的政策，鋼市需求預(yù)期再度升溫，宏觀面給予鋼價底部支撐的同時，8月份仍處于鋼市傳統(tǒng)淡季，加上高溫、多雨天氣影響，終端企業(yè)實際需求表現(xiàn)偏弱，現(xiàn)貨厚壁無縫鋼管價格也跟隨黑色系期貨呈現(xiàn)出漲跌反復的震蕩行情。當前多空博弈加劇，而后續(xù)隨著宏觀政策不斷加碼，目前現(xiàn)貨鋼價的震蕩行情又能否被打破？

7月下旬開始，國內(nèi)鋼價呈現(xiàn)出止跌回漲的行情，不過到目前為止， 多數(shù)厚壁無縫鋼管價格僅處于100元/噸左右波動，呈現(xiàn)出漲跌反復的震蕩行情。目前鋼市正處于傳統(tǒng)淡季的尾期，需求疲弱仍是制約鋼價回漲的主要因素，加上隨著鋼廠利潤空間的修復，部分有檢修的鋼廠提前復產(chǎn)，導致鋼市供需矛盾小幅擴大，現(xiàn)貨鋼價實際出貨不佳。

鋼價超跌反彈，多數(shù)資源處100元/噸左右震蕩波動

由上圖直觀看出，自7月下旬開始，厚壁無縫鋼管現(xiàn)貨鋼價呈現(xiàn)出反彈行情，但漲幅非常有限。目前厚壁無縫鋼管產(chǎn)品如杭州市場45#50mm淮鋼市價4250元/噸，較7月底價格累計上漲50元/噸，8月上旬最高觸及4310元/噸高點，較7月中旬低價4150元/噸，也僅上漲了100元/噸。

對于7月中旬以來鋼價上漲的主要原因，一方面在于美聯(lián)儲加息落地之后，下一次加息為9月22日，且下一次加息幅度或低于75個基點，市場普遍認為這一段加息真空期利空出盡便是利好，大宗商品期貨價格有一定的反彈帶動；另一方面，部分鋼廠利潤空間有所修復，復產(chǎn)企業(yè)增多，對于鐵礦石需求預(yù)期提升，加上此前鐵礦石期貨長達半個月的上漲，均給予鋼價上漲提供了成本助力；再則，部分鋼廠7月份減產(chǎn)增多，導致產(chǎn)出減少，多數(shù)日調(diào)價的鋼廠紛紛上調(diào)出廠價格。另外，國內(nèi)宏觀政策不斷加碼，也為需求預(yù)期再度升溫提供支撐，進而提升了市場樂觀情緒，隨著部分商家補庫增多，市價有所上漲。

同樣，當前鋼價運行并未擺脫超跌反彈的局面，鋼價運行仍受限于需求端的恢復，此前鋼價上漲，市場交投增加的樂觀局面并未持續(xù)太久，隨著黑色系期貨的高位回落，以及部分商家適量補庫后，市場交投迅速減弱，加上需求淡季、高溫多雨，以及部分鋼廠及鋼貿(mào)商高庫存的壓力，鋼價多表現(xiàn)為漲后回落，且在8月上旬多空因素的交織影響下，呈現(xiàn)反復震蕩。

鋼廠8月份開工負荷提升 產(chǎn)量預(yù)期增加

卓創(chuàng)資訊最新一期（8月11日）統(tǒng)計的厚壁無縫鋼管中小企業(yè)（長流程）開工負荷為66.1%，較7月底開工負荷增加了5.08個百分點，隨著鋼廠利潤空間的修復，多數(shù)鋼廠日度利潤空間處于200元/噸左右，復產(chǎn)逐步增多。不過，目前開工負荷雖有提升，但仍低于7月上旬開工負荷1.7個百分點。根據(jù)調(diào)研及開工負荷估算，預(yù)計8月厚壁無縫鋼管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量為248.62萬噸，較7月產(chǎn)量增加3.86萬噸，環(huán)比增幅1.58%。

另外，從調(diào)研的生產(chǎn)企業(yè)8月份檢修損失量來看，截至目前8月份涉及自主減量及計劃檢修企業(yè)有7家，預(yù)計檢修損失量33.54萬噸，較7月減少17.02萬噸，環(huán)比降幅33.66%，7月份企業(yè)產(chǎn)線檢修涉及11家企業(yè)，檢修損失量共計50.56萬噸。考慮后續(xù)隨著鋼廠噸鋼利潤進一步修復，鋼廠產(chǎn)線檢修減少，鋼廠產(chǎn)出增加，也限制了后續(xù)鋼價回漲的幅度及動力。

政策加碼 需求改善有預(yù)期 但仍處偏弱水平

需求方面，“穩(wěn)增長”政策的大背景下，各地政府不斷在推動向好政策的落地工作，如多省市基礎(chǔ)建設(shè)項目的加快、汽車下鄉(xiāng)、汽車購置稅減半等等，重在拉動下游消費，如厚壁無縫鋼管產(chǎn)量的30%左右用于汽車的制造，汽車下鄉(xiāng)等活動的開展，將有效提升汽車產(chǎn)銷，進而也將提升終端企業(yè)對于厚壁無縫鋼管的需求。不過，從目前市場交投情況來看，部分鋼廠及協(xié)議大戶庫存量仍處于歷年高點，出貨整體表現(xiàn)偏弱，隨著政策不斷加碼，需求存在改善的預(yù)期，但考慮本月鋼廠產(chǎn)出增多的因素，預(yù)計需求面改善進展或緩慢，仍處于偏低水平，對于厚壁無縫鋼管市價后續(xù)能否打破震蕩行情不利。

總體來看，目前現(xiàn)貨鋼市觀望情緒較濃，需求面回升緩慢，且表現(xiàn)不穩(wěn)，加上鋼廠復產(chǎn)增加，后續(xù)供需矛盾仍有加劇，多空持續(xù)博弈背景下，預(yù)計8月份國內(nèi)厚壁無縫鋼管價格或以震蕩運行為主，暫時難以打破震蕩局面。